万联证券：电气设备行业快评报告：氢能示范城市群落地，京津冀扬帆起航

行业核心观点：由北京市牵头申报的“京津冀氢燃料电池汽车示范城市群”，近日被国家五部委联合批准为首批示范城市群。在4年示范期间，五部委将对入围的城市群按照目标完成情况，通过“以奖代补”的方式给予奖励。投资要点：市场增长空间大，依托冬奥会放量预期明确：近日发布的《北京市氢能产业发展实施方案(2021-2025年)》（以下简称“方案”）将以重大示范应用为牵引，推进氢能基础设施、燃料电池汽车货运示范专线的建设。以北京冬奥会为例，燃料电池汽车将主要在延庆等山地赛区承担观众、工作人员的运送服务。在延庆赛区，燃料电池车的客运服务应用规模达212辆，赛后将被用作区内或与市区连接的公交服务用车；在另一主赛场张家口，核心区冬奥保障车辆将主要采用氢燃料电池汽车，预计将有2000辆氢燃料电池汽车投入运行，截至7月14日，张家口地区在运氢能公交共计304辆，今年第四季度至明年二月初仍需投运1700辆，相当于去年全国氢燃料电池汽车产量的1.4倍，放量预期明确。降本空间大，速率或高于市场预期：《方案》提出了明确目标，预计2023年前将力争建成37座加氢站，推广氢燃料电池汽车3000辆；2025年前氢燃料电池汽车累计