信达证券：有色金属周度报告：“内复苏+外宽松”继续支撑金属价格上行

“内复苏+外宽松”继续支撑金属价格上行。美国3月新增非农就业23.6万人，低于预期23.9万人；3月失业率3.5%，低于预期3.6%；平均时薪环比增长0.3%，与预期值持平。非农数据整体符合预期，较低的失业率以及平均时薪给美联储带来一定的加息空间，但考虑到中小银行风险事件仍有继续发酵的可能性，以及美国经济降温信号增多，我们预计美联储5月或将迎来最后一次加息，预计加息符合点阵图25个bp。流动性边际宽松以及美国经济衰退信号逐步显现，贵金属“避险+抗通胀”属性再次显现。工业金属伴随国内经济持续复苏，需求有望企稳回升，拥有成本支撑及供给收缩影响下的电解铝有望优先受益。稀土磁材则伴随下游需求逐步回暖，价格有望企稳回升。基本面向好或将继续支撑铝价上行。本周SHFE铝价跌0.05%至18725元/吨。据百川盈孚，本周铝棒及铝板带箔开工率分别上升0.37、0.43个pct至49.42%、39.96%；据百川盈孚，本周电解铝新增5万吨/年复产产能至87.5万吨/年。库存方面，本周铝锭、铝棒库存分别下降2.5、上升1.05万吨。当前供给端仍对铝价形成较强支撑，云南溪洛渡、向家坝等主力水电站水位仍处于同期