财通证券：高测股份（688556）-设备耗材代工三轮驱动，单季盈利能力创新高

高测股份(688556)核心观点事件：公司公布2022年年报，全年实现营业收入35.7亿元（同比+128%），归母净利润7.88亿元（同比+357%），扣非后归母净利7.5亿元（同比+333%）。盈利能力大幅提升，费用率控制良好。单季度看，22Q4实现营业收入13.8亿元（同比+132%，环比+61%），归母净利润3.6亿元（同比+489%，环比+88%），扣非后归母净利3.34亿元（同比+330%，环比+83%）。报告期内公司聚焦光伏主业，发挥“切割设备+切割工艺+切割耗材”技术闭环优势，推动切割设备更新迭代、切割耗材持续细线化及良率持续提升，经营业绩大幅增长。同时为进一步聚焦核心主业，公司将轮胎检测业务剥离，有望进一步提升运营效率。22Q4毛利率44.22%（环比+2.67pct），净利率26.12%（环比+3.76pct），销售费用率2.72%（环比+1pct），管理费用率5.37%（环比-2.51pct），财务费用率0.40%（环比-0.03pct）。切片代工业务有望加速释放成为业绩释放弹性最大环节。基于行业领先的切片技术优势，公司通过切出高于行业均值的剩余片，并与客户分享来实