中国银河：建筑行业行业月报：基建延续高增长，中国特色估值受益

核心观点:建筑商务活动景气度高位攀升，新签订单景气度回落。3月，我国制造业PMI为51.9%，比上月下降0.7pct。建筑业商务活动指数为65.6%，环比上升5.4pct，景气度高位基础上继续攀升，2023年以来连续三个月处于高位水平。建筑业新订单指数为50.2%，环比下降11.9pct；建筑业投入品价格指数为54.4%，环比下降0.9pct。建筑业销售价格指数为50.9%，环比下降2.7pct。建筑业从业人员指数为51.3%，环比下降7.3pct。建筑业业务活动预期指数为63.7%，环比下降2.1pct。3月，建筑行业景气度上行趋势持续。水泥和玻璃价格稳中有升，钢材价格有所回调。近期，钢铁价格有所回调，以螺纹钢Φ12-25含税价为例，3月31日的价格为4169元/吨，较2月24日的价格下降了71元/吨。随着经济进一步复苏，我们预计钢材季节性需求改善将继续拉动钢材价格止跌回升。对于建筑企业，钢材是其主要原材料之一，钢材价格的对成本有一定影响。截至3月31日，水泥价格指数为141.40，较2月底上升2.75%。3月底，我国浮法平板玻璃4.8/5mm全国市场价为1798.30元/吨，较2月