国金证券：农林牧渔行业研究：生猪产能持续去化，重视板块投资机会

投资建议行情回顾：本周沪深300指数上升1.79%，申万农林牧渔指数上升1.47%。在一级子行业中，通信、电子、计算机表现位居前列，分别上升7.94%、6.69%和5.55%。部分重点个股涨幅前三名：新五丰（+19.27%）、南宁糖业（+15.17）、巨星农牧（+13.25%）；跌幅前三名：道道全（-6.35%）、万辰生物（-6.35%）、朗源股份（-6.28%）。生猪养殖：3月份能繁母猪存栏环比去化幅度加速，根据涌益咨询数据，3月份能繁母猪存栏环比-1.95%；根据钢联数据，3月份能繁母猪存栏环比-0.28%。生猪价格持续低迷，持续亏损带动产能去化加速。生猪价格自3月份以来持续震荡磨底，本周自繁自养养殖户亏损超过300元/头，外购仔猪养殖户亏损接近500元/头，行业现金流压力进一步提升，而生猪价格很有可能进一步下探，使得行业产能去化速度进一步加快。供给端，预计2季度生猪出栏量环比增加，并且年后生猪出栏均重连续上涨，已经达到了历史同期较高的122.78公斤/头，后续供给端压力较大。从需求侧看，消费端属于弱回升态势，而前期屠宰场&二次育肥户的行为已经构成了较大库存压力，屠宰场冻品库容率已