华福证券：消费电子行业动态跟踪：苹果领军AI端侧创新，消费电子长期量价上行空间打开

投资要点： AI提升硬件的用户价值，看好苹果引领行业发展 端侧AI凭借其可用性及安全性，以及用户情境的强认知能力成为GenAI的下一波创新浪潮。其中苹果作为硬件+操作系统+AI模型三维合一的厂商，我们看好其率先推出高完成度的AI终端产品。Appleintelligence的推出也展示了苹果易用/强大的爆款产品特点，通过降低提示词复杂度，减少内容在不同app流转等方式大幅提升了端侧AI的可用性和便捷性。 第一阶段：硬件变革适配AI负载，催化存量设备换机 我们认为AI对iPhone的量/价影响分为2个阶段。第一阶段：价）适配AI负载需要芯片底层架构，内存和整机设计方案的变更，带来处理器、存储、电池、散热等单机价值量提升。量）高存量带来换机潮。 据IDC，21-23年iPhone销量均值为2.32亿，但是存量机从2019年的9.5亿增长到14.6亿部的历史新高，而AppleAI将仅支持iPhone15Pro以上机型，有望带来换机潮。 第二阶段：提升硬件规格以获取价值增量，AI创新缩短换机周期第二阶段：价）创新创造需求，售价匹配消费意愿增长，并借助硬件升级提升产品力。对于消费终端产品涨价对销量