德邦证券：建筑材料行业周观点：1-2月百强房企销售疲软，期待政策催化下的“金三银四”

投资要点： 周观点：根据中指研究院数据，1-2月份百强房企销售总额同比下降51.6%，其中2月份单月环比下降29.3%，同比下降64.7%，一方面受春节假期影响，市场进入传统小淡季；另外由于去年高基数所致，同时也反映了当前市场信心不足，观望情绪浓重；随着近期地产政策频发，一线城市限购放松，房企融资环境改善，5年期LPR下调等多重利好刺激下，有望带动一二手房市场成交量回暖，小阳春值得期待；根据百年建筑统计，截止到正月初十八，全国开复工率为39.9%，同比提升1.5%，全国劳务上工率为38.1%，同比下降5.2%，均明显低于21-22年同期；元宵节过后务工人员陆续返程，下游开工率有望快速提升，基本面也有望逐步回暖。此外，城中村改造专项债及5000亿PSL资金支撑城中村、保障房及平急两用快速落地，以及万亿国债资金基本全部对应到项目上，均将是24年带来的新增量，以缓解房地产的下行压力。我们认为，市场较为关注年后下游复工复产的节奏，水泥、玻璃等具有高频可跟踪数据的品种可作为参考指标，或跟随基本面的回暖迎来板块修复行情；从投资角度来看，建议优先关注选择业绩确定性高、低估值、高分红，有一定安全边际的