国信证券：北路智控（301195）-煤矿智能化领军企业，AI加速行业减人提效

北路智控(301195)核心观点煤矿智能化行业领军企业，AI有望加速行业智能化升级。自2007年成立以来，北路智控深耕煤矿智能化建设领域，专业从事智能矿山相关信息系统的开发、生产与销售，为下游客户提供软硬件一体化的智能矿山信息系统，包含通信、监控、集控和装备配套四大业务。2018-2021年度公司整体营收逐年稳步增长，复合增长率达41.13%，2021年各项业务总体均呈现上升趋势，营收总额同比增长32.83%，主营业务毛利率为56.38%。公司研发人员占比超过三成，产品业内口碑良好。公司管理团队多数具有通信领域研发经验，叠加郑煤机（我国最大的煤矿装备企业之一）持股，公司在煤矿智能化领域业务有望进一步拓展。公司目前已实现覆盖超过20余省份以及近50家主流煤炭企业，累计服务超过一千个煤矿，业内口碑与客户认可度高。公司现有产品体系齐全，产品性能领先，有望把握煤矿信息化建设机遇，实现业绩持续快速增长。煤矿智能化当前渗透率仅个位数，行业空间广阔。我们认为煤矿智能化升级的驱动因素主要有：1）短期解决生产安全问题。煤炭作为我国能源主要支撑，煤矿生产具有较高的复杂性和危险程度，煤矿智能化升级能有效规避