中邮证券：国防军工：全球军贸进出口矩阵

全球军贸需求分散，供给集中度高全球军贸需求较为分散，2018-2022年，前10大军贸进口国占军贸需求总量的55%；军贸供给集中度高，前5大军贸出口国占军贸出口总量的76%。为便于看清全球军贸进出口全貌，我们根据斯德哥尔摩国际和平研究所（SIPRI）公开的数据，绘制了2013-2017、2018-2022全球军贸进出口矩阵。该矩阵相比我们此前发表的《军贸深度之一：全球军贸市场持续增长，中国军贸出口有望迎来大发展》，增加了中国装备出口对象阿尔及利亚和阿联酋。从2018-2022年的军贸数据来看，全球主要军贸交易包括美国对沙特阿拉伯、日本、澳大利亚、卡塔尔和韩国等的武器出口，分别占全球军贸交易量的7.48%、3.44%、3.39%、2.68%和2.62%；俄罗斯对印度、中国、埃及和阿尔及利亚的武器出口，分别占全球军贸交易量的5.04%、3.76%、1.50%和1.32%；法国对印度和卡塔尔的武器出口，分别占全球军贸交易量的3.20%和1.86%；中国对巴基斯坦的武器出口，占全球军贸交易量的2.81%。投资建议我们看好全球军贸市场增长，看好中国在全球军贸出口市占率上的提升。1）世界百年变局与