国信证券：陕西煤业（601225）-业绩保持稳健，布局煤电一体化

陕西煤业(601225) 核心观点 公司发布2024年三季报：2024年前三季度公司实现营收1254.3亿元（-1.6%），归母净利润159.4亿元（-1.5%）；其中2024Q3公司实现营收406.9亿元，同比+10.7%，环比-8.1%，归母净利润53.9亿元，同比+17.1%，环比-8.8%。 2024Q3煤炭产/销量均环比降低，自产煤销量环比微增。2024年前三季度公司煤炭产量12777万吨，同比+2.8%；煤炭销量19595万吨，同比+5.1%，其中自产煤销量12598万吨，同比+2.4%。2024Q3公司煤炭产量4137万吨，同比+2.9%，环比-8.0%；煤炭销量6440万吨，同比+11.3%，环比-8.1%，其中自产煤销量4260万吨，同比+5.8%，环比+0.3%。 2024年前三季度煤炭售价降低，毛利减少。2024年前三季度公司煤炭销售 均价为618元/吨，同比降低41元/吨，但相比于2024年上半年的575元/ 吨，上涨了43元/吨。2024年前三季度公司吨煤毛利215元/吨，同比降低30元/吨。 布局煤电一体化，平滑煤价波动、增强业绩稳健性。2024年9月，公司