民生证券：韦尔股份（603501）-2022年年报点评：库存拐点已现，静待行业回暖

韦尔股份(603501)事件：韦尔股份4月8号发布2022年年报，公司2022年实现收入200.78亿元（YoY-16.7%），归母净利润9.9亿（YoY-77.88%），扣非归母净利润0.96亿元（YoY-97.61%）。对应4Q22单季度，实现收入46.95亿元（YoY-11.59%，QoQ+8.92%），归母净利润-11.59亿元，扣非归母净利润-11.59亿元。库存拐点已现，静待行业回暖。2022年末公司存货净额123.56亿元，同比增长40.71%，环比三季度末下降17.57亿，向下拐点已现。2022年，消费电子市场需求持续不及预期，供应链企业库存去化压力持续上升，产品价格竞争加剧，部分产品可变现净值预期进一步降低，公司出审慎角度考虑，合计计提存货跌价准备13.59亿元。为尽快消化高企库存水平，公司积极调整产品销售策略，谨慎控制产品量产下单量，预计23年随行业复苏，公司存货水平将逐步回归正常。消费电子业务承压，汽车医疗等市场逆势高增。2022年以智能手机、计算机为代表的消费电子市场受到较强冲击，公司智能手机CIS和触控显示业务受此影响较大，智能手机CIS收入53.97亿元（Y