华鑫证券：风华高科（000636）-公司事件点评报告：全年业绩承压，聚焦高端赛道静待消费复苏

风华高科(000636)事件风华高科发布2022年年度报告：公司2022年实现营收38.74亿元，同比减少23.37%；实现归母净利润3.27亿元，同比减少65.32%；实现扣非后归母净利润0.60亿元，同比减少92.28%。投资要点消费疲软业绩承压，暖春将至Q4环比回升公司2022年营收和净利润双双下滑，全年业绩承压。虽然以5G应用、新能源汽车、光伏等为代表的高端应用领域市场需求稳定，公司该类产品销售量同比提升。但受地缘政治复杂多变、宏观经济恢复不及预期等综合因素影响，主要应用领域如家电、通讯等消费电子市场出现量价齐跌情形，同时受公司尚处于大项目建设期等因素影响，公司主营产品盈利同比下滑，毛利率降至17.97%（同比-12.96pct）。单季度看，2022Q4公司实现营收9.55亿元，环比增长19.27%；实现归母净利润1421.91万元；毛利率为11.78%（环比+1.60pct）。随着市场库存消化和下游需求复苏，以及公司高端产品逐步放量，公司业绩有望迎来恢复性增长。聚焦高端赛道，持续优化产品结构和客户结构在高端技术研发方面：2022全年研发费用2.25亿元，对高容产品及电子材料重