财通证券：志特新材（300986）-营收稳健增长，下半年利润率或迎改善

志特新材(300986)事件：公司2023H1营收10.12亿元同增29.42%；归母净利润0.36亿元同降49.79%；扣非归母净利润0.15亿元同降72.10%。2023Q2营收6.32亿元同增21.63%；归母净利润0.34亿元同降48.62%；扣非归母净利润0.23亿元同降53.67%。预制PC及海外业务助力营收较快增长。上半年国内房地产新开工同比下滑，但公司营收仍实现较快增长，得益于PC业务实现营收1.27亿元同增84.72%，以及国际铝模业务实现较大增幅。分业务来看，2023H1铝模/防护平台/装配式预制件/废料/其他业务分别实现收入6.58/0.86/1.27/1.19/0.22亿元，同比分别为+22.28%/+13.08%/+84.72%/+60.93%/-12.18%。上半年业绩同比下滑，主要是因为1）防护平台对外出租业务收入减少，但成本仍按照年限计提折旧；2）国内铝模行业进入加速出清阶段，竞争加剧使得毛利率下降。毛利率承压费用率提升，下半年净利率或迎改善。2023H1整体毛利率为26.74%同比下降4.98pct，主要系防护平台出租折旧影响以及PC构件收入占比提升所