东吴证券：小商品城（600415）-2022年报及2023一季报点评：商城客流逐步回暖，全球数贸中心建设稳步推进

小商品城(600415)投资要点事件：公司发布2022年报及2023一季报。公司2022年实现收入76.2亿元/+26.3%yoy；归母净利润11.05亿元/-17.2%yoy；扣除减租政策等影响后，扣非净利润为17.65亿元/+44.5%yoy。2023Q1公司实现收入21.2亿元/+32.7%yoy；归母净利润12.22亿元/+81.8%yoy。公司2022年业绩基本符合预期，2023Q1归母净利润增速超预期。一次性租金减免影响公司2022年业绩；投资收益释放及新市场开业助2023Q1业绩超预期：2022年公司归母净利下滑，原因是公司为小微企业及个体工商户减免6个月租金，影响约10亿元收入和7亿元归母净利润。2023Q1公司归母净利润高增，主要受益于：①公司对联营企业的投资收益从去年的4.07亿元增长至7.63亿元，主要来自于商城房产的利润释放。②二区东新能源产品市场正式开业，增厚了公司的租赁权转让收入和租金收入。商城客流量疫情之后显著回暖，Chinagoods等新业务稳步推进：2023Q1义乌国际商贸城日均客流量超过20万人次，日均外商1646人，同比+30.3%，日均车流量同比