山西证券：锦江酒店（600754）-看好境内酒店业务复苏改善盈利能力

锦江酒店(600754)事件描述公司发布2022年财报，期内实现营收110.08亿元（-3.44%），归母净利润1.13亿元（+18.67%），扣非归母业绩亏损2.04亿元（21年同期亏损1.19亿元），EPS0.11元。其中22Q4实现营收29.13亿元（-4.49%），归母净利润0.72亿元（21年同期385万元），扣非归母业绩亏损0.85亿元（-9.38%）。期内公司整体营收下滑主要系境内有限服务型酒店运营受疫情影响入住率下滑；归母净利润同比增长系旗下特许经营权期限延长致公允价值上升。事件点评疫情反复至连锁酒店业务年内亏损增加。公司有限服务型酒店业务实现营收107.78亿元（-3.35%），归母业绩亏损2亿元、较上年同期增加1.91亿元。其中境内业务营收72.97亿元（-17.65%），占营收比重67.7%（-13.9pct）；境外业务营收34.8亿元（+52.02%），占营收比重32.3%（+11.65pct）。食品餐饮业务营收2.31亿元（-7.45%），净利润3.13亿元（+54.13%），业绩增加主要系杭州肯德基与特许经营权方签订特许经营权期限延长致期末公允价值上升。年内