国金证券：电力、煤气及水等公用事业行业研究：新型电力系统的万亿产业机遇（一）：系统画像

行业观点“源、网、荷”发生深刻变化，双碳政策推动电力系统转型。“十四五”是碳达峰的关键期、窗口期，以新能源为主体的新型电力系统成为实现双碳目标的重要抓手。我们从源网荷的角度为新型电力系统构建画像如下：在用电侧，去碳化高度依靠电气化率提升，导致用电负荷愈加多样性；在发电侧，新能源装机与发电量大幅提升，系统向离散控制模式发展；在电网侧，新能源要求电力系统高度灵活，确保电力实时平衡与安全运行。可再生能源的间歇性、能量密度小的特性，为电力系统带来诸多挑战。一是能源结构转变增加电力负荷复杂性，消费升级促进我国经济结构发生转变并推动用能结构改变，消费、制造业、居民等行业用电增加扩大峰谷差，同时增加负荷预测难度，难以精准匹配供需；高峰用电负荷大增、有效发电容量不足导致缺电；二是可再生能源间歇性、波动性、能量密度小等特性导致系统趋向离散不可控，风光装机规模扩大对常规能源迅速调峰提出更高要求；三是高比例可再生导致系统成本加大，德国经验表明当电力系统中可再生能源发电达到30-40%时，系统消纳成本在度电0.19-0.27元人民币，高比例可再生导致电源、电网和系统调峰成本相应增加，叠加碳中和限煤促转型推高煤