华鑫证券：仲景食品（300908）-公司事件点评报告：一季度业绩略超预期，多因素释放利润弹性

仲景食品(300908)事件仲景食品发布公告：2023Q1营收2.2亿元（+12.3%），归母净利润0.4亿元（+132.6%）。投资要点收入稳健增长，利润略超预期2023Q1营收2.2亿元（+12.3%），主要系香菇酱、上海葱油大单品销量增加；归母净利润0.4亿元（+132.6%），预计系成本下降叠加费用减少。2023Q1毛利率40.1%（+2.1pct），预计系原材料青花椒2022年采购均价较同期下降31.5%，大豆油、牛肉以及包材等均有不同程度下降，公司原材料成本使用加权平均法，毛利率有所恢复；净利率17.5%（+9.1pct），主要系2022年同期一次性计提央视等广告费用造成高基数。2023Q1销售费用率/管理费用率/财务费用率12.0%/7.1%/-2.2%，同减11.2/0.2/-2.2pct，销售费用率减少主要系广告费用减少，财务费用率减少系利息收入增加。新品持续放量，电商建设望提速公司大单品仲景香菇酱稳健增长贡献基本盘，远期规划目标10亿元。上海葱油放量增长为第二大单品，2022年销售破5000万，随着线上破圈发展，望快速增长为超亿大单品。贵州辣子鸡、成都红油等差异化单