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浙商证券:春风动力点评报告:一季报业绩大增100%超预期,盈利能力迈入上升通道

发布者:wx****2c
2023-04-12
888 KB 4 页
交通 浙商证券
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浙商证券:春风动力点评报告:一季报业绩大增100%超预期,盈利能力迈入上升通道.pdf
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春风动力(603129)事件2023年4月11日,公司发布2022年度报告和2023年一季度报告。投资要点一季度归母净利润大增99.6%超预期,营业收入同比增长27%2023年Q1公司实现营收28.8亿元,同比增长27%,归母净利润2.1亿元,同比增长99.6%,扣非净利润1.96亿元,同比增长128.8%,业绩超预期。2022年度公司实现收入113.8亿元,同比增45%;归母净利润7.0亿元,同比增长70%,业绩符合预期。我们判断2022年公司收入端大增主要受益于:1)四轮车产品结构升级,高附加值U\Z系列产品稳步提升。2)两轮车海外销量大幅提升;3)国内两轮车产品结构持续优化。4)美元升值,汇兑收益增加。盈利能力持续修复;成本端压制因素持续改善,盈利能力迈入上升通道盈利能力:公司2022年整体毛利率25.4%,同比提升3.8pct;净利率6.5%,同比提升1.3pct。2023年Q1公司毛利率34.2%,同比增加14.6pct,环比增加3.2pct;净利率7.5%,同比提升2.8pct,环比增加2.4pct。2023年Q1盈利能力较2022年Q4持续修复,我们判断主要为公司产品结构

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