中邮证券：有色金属行业周报：节前补货意愿较强，美联储再放鹰派讯号

投资要点贵金属：本周贵金属价格持续震荡，美联储再度释放鹰派讯号。本周四美联储召开议息会议，9月份不加息，符合预期。然而，至少四位美联储官员密集发表讲话，表示将继续保持当前利率高位甚至有可能再加息，此鹰派讯号使得贵金属价格一度承压。目前看，市场对于11月是否再度加息存在争议，美国经济走势也尚不明朗。短期内，金价或维持震荡；长期看，美国经济风险持续累计，贵金属有望开启新一轮上涨。铜：本周铜价小幅下跌，国庆假期前补货。供应方面，目前来看，10月船期货物TC预计暂时维稳，但对于11月-12月船期的货物仍需保持观望，并且继续关注矿山与港口的发运情况。临近中秋国庆假期，市场补货氛围渐起，主要原因是铜价下跌刺激消费。库存方面，截至9月22日，LME库存16.29万吨，较上周同期上涨1.95万吨，上涨幅度13.6%，短期内，供需格局仍然偏弱，预计铜价将保持震荡。锡：旺季备货加速国内去库。本周锡价下跌2.24%，国内社会库存/期货库存/LME库存去库12.59%/1.45%/1.84%，全球显性库存为2.35万吨，近期库存加速下降主要系临近长假，旺季预期交易导致备货有所增加。供应端弹性较充足，近期国内矿