东方证券：工程机械行业跟踪：3月挖机内销受短期扰动，出口超预期

核心观点3月挖机销量符合预期，出口销量超预期正增长。根据中国工程机械工业协会的统计，2023年3月全国销售各类挖掘机2.56万台，同比降低31.0%，环比提升19.2%，基本符合CME此前预期。分市场来看，3月国内销售13899台，同比下滑47.7%，降幅再度扩大。我们认为3月挖机内销增速大幅下滑主要有两方面原因。一方面，去年年底国标切换后，客户对国四新机的接受度仍有待进一步引导；另一方面，部分地区的终端客户回款比例仍然较低，对新机销售造成一定影响。出口方面，3月挖机出口11679台，创历史最高值，超出CME此前预期，同比/环比分别增长10.9%/17.3%，出口销量占比45.7%。2023年1-3月，全国共销售挖掘机5.75万台，同比下降25.5%；其中国内销售2.88万台，同比下降44.4%；出口2.86万台，同比增长13.3%，出口销量占比49.8%。开工端尚在恢复，下游需求保持平稳。从设备开机数据来看，3月小松中国挖机开工小时数为105.0小时，同比/环比分别提升4.0%和40.0%；3月庞源租赁塔吊吨米利用率为55.9%，同比/环比分别-2.6/+15.7pct。23Q1两大