民生证券：非银行业周报：1.5%预定利率分红险有望提振板块估值

分红险预定利率迎来“1开头”时代，1.5%预定利率分红险有望降低险企负债成本。根据财联社报道，近期市场上已有险企对分红险预定利率进行下调，合资公司同方全球率先推出了1.5%预定利率定价的分红险产品，与前期2.0%预定利率的分红险相比，预定利率降低了50bp。近期长端利率10年期国债持续低位震荡，同时最近一期的预定利率指导值为2.13%，已低于现有传统险预定利率2.5%达37bp，超过了25bp，若后一次预定利率指导值继续低于2.5%达25bp以上，则预定利率将调降，此次有险企率先开发降低预定利率后的分红险，我们认为体现了在预定利率动态调整机制下，险企主动并提前进行产品切换的思路。1.5%预定利率的分红险销售有望缓解险企的债券配置压力，当前10年期国债维持在1.6%左右的水平，1.5%预定利率分红险的债券配置压力有望减轻，头部险企有望凭借更为丰富的分红产品系列和更强的综合投资能力而更为受益，保险板块估值有望持续修复。 证监会制定发布《科创板意见》，增强制度包容性助力新质生产力发展。6 月18日中国证监会主席吴清在“2025陆家嘴论坛”发表主题演讲，其中提到科创板正是在6年前在陆家嘴论坛上