财通证券：济川药业（600566）-小儿豉翘加速放量，BD落地助力管线丰富

济川药业(600566)事件：公司发布2022年报和23Q1主要经营数据，2022年实现营收90.0亿元（+17.9%）、归母净利润21.7亿元（+26.3%）、扣非归母净利润20.3亿元（+30.3%）。23Q1初步核算实现营收24亿元（+10%）、归母净利润6.8亿元（+17%）。Q4产品需求大增带动全年增长，小儿豉翘持续加速放量：公司营收增长主因系22Q4蒲地蓝消炎口服液和小儿豉翘清热颗粒市场需求大量增加，22Q4单季度实现营收31.0亿元（+39.7%）、归母净利润5.79亿元（+29.4%）、扣非归母净利润5.82亿元（+61.1%）。分产品来看，公司2022年清热解毒类产品（主要为蒲地蓝消炎口服液）收入同比增长18.57%、儿科类（主要为小儿豉翘清热颗粒）42.62%、呼吸类（主要为三拗片、黄龙止咳颗粒）21.19%、心脑血管类（主要为川芎清脑颗粒）15.79%、消化类（主要为雷贝拉唑钠肠溶胶囊、健胃消食口服液）-2.02%。中药+创新药双线发展，自研+BD丰富后续管线：公司2022年度获得硫酸镁钠钾口服用浓溶液、雷贝拉唑钠肠溶片等药品注册证书；川芎清脑颗粒、甘海胃康胶囊续