安信证券：沪硅产业（688126）-全年业绩高增长，产能释放盈利能力提升

沪硅产业(688126)事件：4月10日晚，公司发布2022年度报告，公司2022年度实现营收36.00亿元，同比增长45.95%；实现归母净利润3.25亿元，同比增长122.45%；实现扣非归母净利润1.15亿元，同比扭亏为盈。利润同比显著改善，大硅片放量增长亮眼：收入端：公司营收维持高增速，同比增长45.95%，其主要原因系下游客户扩产叠加国产替代需求旺盛。公司产能释放，300mm硅片产销两旺，实现营收14.75亿元，同比增长114.29%；200mm及以下硅片维持高开工率，实现营收16.61亿元，同比增长16.93%。利润端：产能释放带来规模效应优势，公司2022年300mm硅片毛利率扭亏为盈，同比增长18.52pcts达到12.35%，200mm硅片毛利率达26.45%，同比增长4.97pcts。费用端：公司以技术作为核心竞争力，在维持300mm硅片高投入的基础上，同时加大对SOI、外延及其他产品的研发投入，2022年研发费用2.11亿元，同比增长68.01%。根据公告，公司Q4单季度营收为10.04亿元，同比增长43.55%，环比增长5.72%;归母净利润为1.99亿元，同比