开源证券：科前生物（688526）-公司信息更新报告：经营短期承压，静待2024H2业绩修复

科前生物(688526) 经营短期承压，静待2024H2业绩修复，维持“买入”评级 公司发布2024年半年报，2024H1营收4.01亿元(-24.69%)，归母净利润1.53亿元(-36.19%)，其中单Q2营收1.96亿元(-22.49%)，归母净利润0.65亿元(-36.91%)。2024H1公司销售/管理/财务费用率分别为14.01%/6.34%/-7.56%，分别同比+0.23/-0.02/-1.73pct。鉴于动保行业竞争加剧，我们下调公司2024-2026年盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.24/3.99/4.76（2024-2026年原预测分别为5.99/7.77/8.49）亿元，对应EPS分别为0.69/0.86/1.02元，当前股价对应PE为28.6/23.2/19.4倍。公司保持高研发投入，持续推出新品，2024H2猪价高位运行，公司业绩有望改善，维持“买入”评级。 猪用疫苗短期承压，2024H2猪价高位运行业绩有望修复 猪用疫苗：受行业价格战及猪只存栏减少影响，2024H1营收3.51亿元（-28.04%），毛利2.34亿元，毛利率66.