中邮证券：海星股份（603115）-业绩符合预期，2023年高增长值得期待

海星股份(603115)事件2023年4月11日，海星股份发布2022年年报，2022年公司实现营收17.65亿元，同比增长7.29%，归母净利润为2.28亿，同比增长2.95%，扣非净利润为1.91亿元，同比下降7.73%。点评扰动基本结束，新能源有望带动业绩重回高速增长。2022Q4公司营收为4.47亿元，同比增长3.70%，环比增长19.35%，归母净利润为0.41亿元，同比下降34.67%，环比下降25.87%，扣非净利润为0.35亿元，同比下降40.38%，环比下降5.11%。主要原因是去年四川遭遇罕见高温天气，四川生产受限电影响较大，同时消费电子需求疲软。目前新能源发电、新能源汽车、车载电子等行业保持良好发展势头，有望打开电极箔的市场空间。研发投入持续增加，加深技术护城河。2022年公司研发费用为1.25亿元，同比增长18.97%，营收占比7.1%，较2021年提升0.7pct。2022年公司自产用于固态铝电解电容器GS系列固态箔实现部分量产，粉末积层箔研发取得进展。目前国内电极箔行业呈现出向规模型、有较强技术研发和储备能力、综合实力强的头部企业集聚的趋势，公司加大研发投入