东兴证券：航空机场7月数据点评：连续疫情致航司运力收紧，春秋客座率超预期

事件：7月份航空客运共完成旅客运输量4860万人，同比增长11.4%，其中国内航线完成旅客运输量是4363.9万人，同比增长12.7%，国际航线完成旅客运输量是496.1万人，同比增长1.1%。7月航班正常率为50.76%，处于偏低水平，主要是由于恶劣天气影响了航班正常飞行。疫情对暑运造成较大不良影响，航司运力投放趋于谨慎：7月各航司运力投放环比皆有所恢复，但下旬南京的疫情依旧造成了不小负面影响并持续到8月。所幸南京停航的影响远小于广州、深圳两场的停航，因此7、8两月并不会出现6月一样的断崖式下滑。如果没有疫情的影响，行业在本月借助暑运旺季应该有更好的表现，但疫情的出现不可避免的打击了商务出行和暑期旺季出游的积极性，行业数据明显低于暑运应有的水平。连续的疫情也导致行业暑运运力投放由此前的积极逐渐转向谨慎，近期关于“与病毒共存”的讨论预示着疫情对于航空业来说将是一场持久战。春秋航空运力投放收紧，但客座率超预期提升：春秋与吉祥6、7两个月的运力投放占19年同期的比重持续下降，春秋3月以来运力投放量首次低于19年同期。但收缩运力的同时，春秋7月的客座率表现亮眼，自去年疫情爆发以来首次超过90