华西证券：欧科亿（688308）-22年业绩符合预期，产品结构进一步改善

欧科亿(688308)事件概述公司发布2022年年报。2022年公司实现营业收入10.55亿元，同比增长6.56%；实现归母净利润为2.42亿元，同比增长8.94%；实现扣非归母净利润为2.25亿元，同比增长14.86%。分析判断:业绩符合预期，盈利能力持续提升1）数控刀片量价继续齐升，硬质合金制品有望反转。2022年公司数控刀具收入达到为6.43亿元（YoY+41.18%）,收入占比同比提升15pct至61.34%，数控刀片销量达到9903万片（YoY+28.42%）。数控刀片收入增速高于数控刀片销量增速主要原因系公司数控刀片均价同比提升10%至6.49元；受宏观环境等多种因素影响，硬质合金制品销售收入4.05亿元（YoY-23.90%，我们认为主要是锯齿刀片销量同比下降），销量为1195.06吨。其中，2022年棒材产品的销售收入为1.02亿元，随着棒材产能释放，棒材收入有望保持高增长。展望2023年，数控刀片量价齐升的逻辑仍在，硬质合金制品随着经济复苏有望实现量价回暖。2）整体盈利能力进一步提升，费用率控制良好。2022年公司毛利率和净利率分别为36.75%（YoY+2.37pc