华鑫证券：食品饮料动态研究报告：食品饮料板块一季报前瞻：白酒进一步分化，大众品弱复苏

投资要点白酒板块：进一步分化，去库存望加速春糖会顺利落下帷幕，我们从四个维度反馈：1）招商来看，舍得的夜郎古及老白干武陵酒积极招商，通过走访多家酒店糖酒会，我们认为当前经销商整体处于观望并谨慎签约，预计是小幅打款多次签约。2）厂家动作频频，洋河推出洋河大曲（经典版）、今世缘国缘推六开新品等，亦反映出部分上市公司对未来信心。3）动销来看，3月进入淡季，酒企库存整体改善且处于消化库存及控量挺价阶段，整体春糖表现符合预期。4）展望未来，我们预计五一商务宴请、婚喜宴场景将加快恢复，提升经销商信心；下半年主要观察中秋旺季表现。进入一季报，我们认为白酒板块将进一步分化，次高端因基数效应致一季报承压，进入二季度后将逐步恢复正常。大众品：餐饮望加快复苏，成本环比继续改善目前消费特别是餐饮端消费仍处于弱复苏，但整体成本端如大豆、包材等原材料处于下行区间，成本环比继续改善，利润弹性预计二季度有所体现。进入二季度，餐饮端加快复苏，消费场景基本恢复，我们看好啤酒、软饮料等旺季行情，零食专营渠道继续演绎，关注调味品餐饮端恢复、预制菜子行业变化。行业评级及投资策略我们观点：白酒板块继续重点推荐2+4+3产品矩阵，