东方财富证券：斯达半导（603290）-2022年报点评：新能源IGBT持续发力，碳化硅项目进展顺利

斯达半导(603290)【投资要点】新能源领域高增长带动公司业绩显著提升。2022年公司实现营业收入27.05亿元，同比增长58.53%，分应用领域来看，新能源/工业控制和电源/变频白色家电及其他行业分别实现营业收入14.56/11.06/1.20亿元，同比分别+154.81%/+3.93%/+99.19%，新能源行业成为增长主动力；公司实现归母净利润8.18亿元，同比增长105.24%，实现扣非归母净利润7.62亿元，同比增长101.64%。毛利率和净利率显著改善，费用管控能力提升。2022年公司毛利率为40.30%，同比增长3.57pct，净利率为30.34%，同比增长6.94pct，分业务类型来看，IGBT模块和其他产品毛利率分别为39.65%/43.67%，分别同比+2.51pct/+16.49pct，用于新能源行业大功率模块销售比例的增加为公司毛利率的增长贡献了部分力量。从费用端来看，2022年公司期间费用率为0.02%，同比下降了4.28pct，公司费用管控能力大幅提升，具体来看，财务费用率由于利息收入影响下降3.61pct，管理费用率和销售费用率分别下降了0.38pct和