开源证券：山西汾酒（600809）-公司信息更新报告：长期发展抱有信心，配置价值逐步显现

山西汾酒(600809)一季度业绩好于预期，估值性价比凸显，维持“买入”评级2023年1-3月，公司预计实现营业总收入126.36亿元左右，同比增长20%左右；预计实现归属于上市公司股东的净利润44.52亿元左右，同比增长20%左右。公司一季度业绩好于预期，有望高质量完成全年任务，我们上调2022-2024年盈利预测，预计2022-2024年净利润分别为79.2（+3.3）亿元、103.4（+3.2）亿元、133.7（+0.2）亿元，同比分别+49.0%、+30.6%、+29.3%，EPS分别为6.49（+0.27）、8.47（+0.25）元、10.95（+0.01）元，当前股价对应PE分别为38.0、29.1、22.5倍。公司股价急跌，估值性价比凸显，公司结构升级仍有空间、全国化趋势不变，维持“买入”评级。动销、库存良性发展，高基数下实现较快增长，全年目标完成压力不大公司市场基础健康，一季度期间动销、库存都属于良好水平，在2022年Q1高基数下，2023年1-3月公司收入和利润实现稳健增长。展望全年看，随着经济复苏带动商务、宴席需求恢复，公司全年业绩目标完成压力不大。产品结构延续升级