开源证券：食品饮料行业周报：一季报白酒业绩稳健，大众品复苏中仍现分化

核心观点：白酒渐进式回暖，大众品环比改善 4月29日-4月30日，食品饮料指数涨幅为0.7%，一级子行业排名第20，跑赢沪深300约0.1pct，子行业中预加工食品（+7.3%）、软饮料（+4.1%）、啤酒（+3.6%）表现相对领先。2024年上市公司一季报已全部公布。整体来看一季度食品饮料板块营收呈加速增长态势：原因一方面春节时间错配，多数企业备货时间在2024Q1；另一方面行业仍处于复苏阶段，经过2023年调整后，部分企业已出现企稳回升态势。此外多数大宗商品价格回落，多数企业成本呈现出下行趋势，为利润带来正贡献。我们观测到白酒企业一季报营收普遍符合预期，部分企业利润超预期。2024Q1受益于春节旺季消费，白酒行业实现稳步提升，一是2024年外部环境扰动因素减少叠加春节假期延长，春节期间居民消费意愿和氛围较好；二是返乡人数较2021-2023年明显提升，带动走亲访友、聚餐宴席、礼赠需求增加。展望全年看，白酒行业可乐观积极展望，一方面大部分酒企积极推出各项政策，帮助渠道加快动销和消化库存，同时2月以来五粮液、剑南春、汾酒等头部品牌陆续推出提价政策，有效稳定渠道利润和经销商信心；另一方面