中银证券：建材行业周报（3.4-3.10）超长期特别国债支撑基建投资强度

政府工作报告宣布今后几年拟连续发行超长期特别国债，今年先发行1万亿；节后复工率逐步回升，但同比仍然低于往年；房企“白名单”落地至今，已有6,000个项目获批超2,000亿元贷款。 核心观点 ①超长期特别国债有望支撑未来几年基建投资强度。政府工作报告提出，今年发展主要预期目标是：国内生产总值增长5%左右；城镇新增就业1200万人以上，城镇调查失业率5.5%左右；居民消费价格涨幅3%左右；居民收入增长和经济增长同步；国际收支保持基本平衡；粮食产量1.3万亿斤以上；单位国内生产总值能耗降低2.5%左右，生态环境质量持续改善。政府工作报告提出，要多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策，谨慎出台收缩性抑制性举措。强化宏观政策逆周期和跨周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强政策工具创新和协调配合。今年赤字率拟按3%安排，赤字规模4.06万亿元；拟安排地方政府专项债券3.9万亿元。拟连续几年发行超长期特别国债，今年先发行1万亿元。我们认为，3%的赤字率、未来逐年发行的超长期特别国债、增量的地方政府专项债以及去年底发行将在今年使用的特别国债，将保障今年的财政支出力度，对基建投资与建材需