东亚前海证券：振华风光（688439）-深耕军工保持业绩高增，IDM转型打破产能瓶颈

振华风光(688439)事件点评近期，振华风光发布2022年年报，公司2022年实现营收7.79亿元（YoY+55.05%），实现归母净利润3.03亿元（YoY+71.27%），扣非归母净利润为2.92亿元（YoY+63.92%），对应22Q4单季度，公司实现营收2.04亿元（YoY+87.16%，QoQ+16.57%）；归母净利润为0.76亿元（YoY+261.90%，QoQ+24.59%）。国防预算增加驱动，产品矩阵丰富提振。振华风光专注于高可靠集成电路设计、封装、测试及销售，主要产品包括信号链及电源管理器的系列产品。公司不断进行产品迭代和技术更新，目前产品已覆盖放大器、转换器、接口驱动、系统封装和电源管理共五大门类接近200款产品，服务于国家十大军工集团下近500家单位，广泛应用于机载、弹载、舰载、箭载、车载等多个领域的武器装备中。据国博电子年报数据，2023年，我国国防预算支出上升至1.58万亿元，同比增加7.2%，叠加国家高度重视军工领域关键部件的自主可控，在“十四五”期间提出加快武器升级换代、智能化武器发展和机械化、信息化、智能化融合发展，模拟集成电路是智能化、信息化的基础