中邮证券：万集科技（300552）-智慧交通领导者，V2X与激光雷达潜力巨大

万集科技(300552)业绩短期承压，研发费用持续增长公司发布2022年年报。2022年度，公司实现营业收入8.73亿元，同比下降7.60%；实现归母净利润-0.29亿元，同比下降168.07%。营业收入与净利润同比下降的主要原因有：（1）公司持续加大激光雷达、汽车电子等新产品的市场和研发投入，全年研发费用2.48亿元，同比增加5.47%；（2）公司回款不及预期，计提资产减值准备共计0.40亿元；（3）四季度受疫情影响，动态称重和智能网联等系统集成项目验收不及预期。积极布局车联网，推进车路协同解决方案我国车联网市场规模呈快速发展趋势，预计将从2021年的2126亿元增长到2026年的8000亿元，五年增长近3倍，市场空间巨大。根据普华永道预测，网联汽车渗透率将在2030年达到56%，前景广阔。公司多年来持续在智能网联领域深耕，目前公司基于解决方案能力的优势，已建设广州祈福隧道、陕西秦岭隧道群、湖北鄂州机场智慧高速、郑州西南收费站、渝湘智慧高速、云南昭阳西环智慧高速工程数字化隧道系统、苏州5G车联网城市级验证与应用项目、重庆两江新区数字全息道路建设项目等多个智慧高速领域和智慧城市领域商业