华安证券：工业软件为何能强势崛起：从高维视角看工业软件投资机会：经营管理和工业互联网篇

经营管理软件：云化提供内生动力，国产化打开发展空间云化需求侧动能，包括技术、政策、企业内生、SaaS模式驱动。云化供给侧动能，在于激活存量客户，提升ARPU值；平滑收入和现金流的季节性波动；降低企业使用软件门槛，拓展小微企业长尾市场。对比美国，中国上云企业数量仅为美国的1/14、SaaS市场规模仅为美国的1/4、企业平均账号单价仅为美国的1/12，发展空间广阔。当前外资品牌仍占据国内高端ERP市场主要份额，信创产业由政府向电信、金融等关键领域拓展，国产经营管理软件有望把握软件国产化带来的新机遇。工业互联网：万亿市场亟待开拓，十大场景助力产业落地工业互联网是IT、OT、CT技术的融合，有望转变企业生产制造模式。当前国家顶层设计已经完成，政策体系逐步完善，工业互联网发展步入快车道。我们假设到2025年规模以上工业企业均会在工业互联网相关领域有所投入。假设企业投入资金占总收入的1%，结合2025年百万企业上云的目标，测算小微企业2025年部署工业互联网的数量达到62.72万家，两者合计接近1.24万亿，发展空间广阔。工业互联网十大应用场景：设备上云（生产设备状态监测和维护、产品全生命周期智能