国海证券：华利集团（300979）-深度报告：制良履，至远方

华利集团(300979)核心提要专注于开发设计运动鞋履，绑定优质大客户华利集团专注于运动鞋制造行业，始终致力于为全球消费者提供舒适、健康、环保的运动鞋，是全球领先的运动鞋制造商。公司主要产品有运动休闲鞋、户外靴鞋、运动凉鞋、拖鞋，公司深耕于国际市场，产品销售至北美、欧洲等地区，有良好的发展趋势。另外，公司与客户保持长期稳定的合作关系，公司是Nike、VF、Deckers、Puma、Columbia、UnderArmour公司的鞋履产品的主要供应商，是Converse、UGG、Vans、Puma、Columbia、HOKAONEONE、ColeHaan等全球知名品牌的鞋履产品的最大供应商，2022H1鞋子总产量达11026万双。前五大客户占比持续提升，截止到2022H1，前五大客户总占比为92.2%。目前最大客户NIKE营收不断增长，业务量大且可持续强，FY2023H1营业总收入为260亿美元，同比增长10.2%，为华利集团注入大量优质产品，并保持长期的合作关系。通过长期的稳健经营，公司也积累了宝贵的优质客户，使得公司在市场竞争中有着良好的优势。运动休闲鞋赛道高景气度，头部供应商份额提升