民生证券：银行“补资本”系列专题之四：“资本新规”对银行资本水平和投资行为影响几何

资本新规靴子落地。2023年11月1日，国家金融监督管理总局发布《商业银行资本管理办法》（以下简称资本新规），新资本办法将于2024年1月1日起正式实施。本文主要对新规相对现行的《商业银行资本管理办法（试行）》（以下简称现行办法）的变化做出梳理，并简要分析对商业银行可能产生的影响。提出差异化监管体系。资本新规按照商业银行调整后表内外资产余额、境外债务债权余额规模，将商业银行分为三档，针对不同体量、不同业务风格的银行，采用不同的监管要求。二级资本补充范围扩大。资本新规中，除了现行的超额贷款损失准备可计入二级资本，还规定非信贷资产超额损失准备亦可计入二级资本。不过考虑到补充亦有上限要求，测算发现目前42家上市行中，9家仍有空间受益于此变化。资管产品：穿透越彻底，资本消耗越低。对于银行账簿中的资管产品，根据银行可获得的穿透信息的多少，资本新规提出了穿透法、授权基础法、1250%权重法三类计量规则。具体来看，货币基金、非指数型债基风险权重或将提升，指数型债基、定向资管计划、定制型基金风险权重受影响较小。从资本压力角度来看，银行或更加偏好便于穿透管理的资管产品；基金公司层面或可主动适应变化，如加