国信证券：潮宏基（002345）-二季度归母净利润同比增长16.76%，持续推进加盟门店扩张

潮宏基(002345) 核心观点 公司收入增长稳健，二季度归母净利润同比增长16.76%。公司2024上半年实现营收34.31亿元，同比增长14.15%，归母净利润2.29亿元，同比增长10.04%，扣非净利润2.25亿元，同比增长10.06%。单季度看，公司二季度营收16.35亿元，同比增长10.33%，归母净利润0.99亿元，同比增长16.76%，增速较一季度提升11.29pct，整体业绩情况表现较好。此外，公司2024半年度每10股派发现金1元（含税），合计占归母净利润的比重为39%。 黄金产品增长较好，继续推进加盟门店扩张。分产品看，上半年传统黄金产品收入14.77亿元，同比增长31.37%，收入占比提升5.64pct至43.04%。时尚珠宝产品收入16.54亿元，同比增长5.97%，收入占比48.21%。皮具在行业需求有所走弱下收入同比下降26.07%至1.48亿元，收入占比4.33%。门店扩张方面，公司继续借助加盟优势扩大门店网络，上半年净开店52家，其中净开加盟店69家，期末门店总数1451家，其中加盟店占比82%。 产品结构变化影响毛利率，销售费用率优化。公司2024上