开源证券：石头科技（688169）-公司信息更新报告：业绩快报接近预告上限，期待年度旗舰推动产品升级

石头科技(688169)业绩快报接近预告上限，维持“买入”评级公告发布2020年业绩快报，2020年实现营业收入45.30亿元（+7.74%），归母净利润13.71亿元（+75.19%），扣非后归母净利润12.05亿元（+59.28%）；2020Q4实现营业收入15.51亿元（+31.98%）；实现归母净利润4.72亿元（+135.23%），扣非后归母净利润3.72亿元（+92.95%）。业绩快报接近预告上限，上调盈利预测，预计2020-2022年归母净利润13.71/17.68/22.55亿元（原值13.53/17.53/22.66亿元），对应EPS为20.56/26.52/33.83元（原值20.29/26.30/33.99元），当前股价对应PE为50.6/39.2/30.7倍，根据JungleScout数据，亚马逊美国站继续保持快速增长，继续看好外销市场高增长、产品升级两大核心逻辑，维持“买入”评级。净利率较2019年同期大幅提升，预计Q4理财收益对非经常性损益影响较大根据业绩快报，2020年全年公司净利率约30.27%，较2019年提升11.65pct，主要系高利润率的自有品牌