中国银河：上海建工（600170）-业绩实现高增长，城中村改造增量可期

上海建工(600170)核心观点：事件：8月31日，公司发布2023年半年度报告。业绩实现高增长，在手订单饱满。公司2023H1实现营业收入1443.7亿元，同增45.55%；实现归母净利润7.56亿元，同增178.48%，扣非后归母净利润6.28亿元，同增204.39%；分业务看，建筑施工实现营收1278.19亿元，同增53.12%，占比为88.8%；建材工业实现营收76.02亿元，同增45.58%，占比为5.28%；设计咨询实现营收17.51亿元，同增19.20%，占比为1.22%；房地产开发实现营收35.64亿元，同降35.07%，占比为2.48%。2023H1，公司新签合同额2053.75亿元，同增25.66%，分业务看，建筑施工、设计咨询、建材工业、房产开发、城市建设投资分别同比+25.84%、-4.51%、+7.93%、+34.42%、+141.67%；分地区看，上海市场新签合同1,427亿元，同增32.74%，外埠市场新签合同607亿元，同增14.31%，海外市场新签合同20亿元，同降28.57%，公司继续深耕加拿大、印尼、乌兹别克斯坦、香港等海外市场。盈利能力逐渐修复，