中原证券：昭衍新药（603127）-调研简报：在手订单充沛，持续快速增长可期

昭衍新药(603127)公司的核心业务是药物临床前研究服务，临床前研究服务具备专业性壁垒，只能在专业的GLP实验室中开展。公司拥有北京和苏州两个GLP实验室，建立了系统的药物临床前评价技术平台和GLP质量管理体系，通过了国内以及多个国家，包括国际机构的GLP认证和检查，无论设施面积，评价品种还是专业性，都位居细分子行业领先水平。2020年业绩预增公告显示，公司2020年业绩超出预期。公司1月19日公告显示，1）预计2020年实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期的财务报表数据相比，将增加约人民币12,460.88万元到人民币14,328.56万元，同比增加约69.9%到80.3%；2）公司实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期经重述后的财务报表数据相比，预计增加约人民币11,621.34万元到人民币13,489.02万元，同比增加约62.2%到72.2%。公司2020年业绩大大超出我们此前的预期，业绩超预期的增长主要来自于以下几个方面的原因：1）随着国内创新药产业的蓬勃发展，公司在手订单充沛。PharmaProjects数据显示，截至2020年10月底全球处于临床前和临床1-3期的