国金证券：奇安信（688561）-新网安领军

奇安信(688561)投资逻辑脱胎于三六零集团，高速成长为政企安全龙头。奇安信自2015年从三六零集团分拆以来，凭借着领先安全大数据实力和高举高打的营销策略，2017-2019年营收年复合增速达95.98%，迅速成为我国网络安全行业龙头。公司云安全、终端安全、态势感知系统以及安全服务市占率均为行业首位，并在Gartner魔力象限中多次处于领导者象限，同时，大量创新赛道产品全面开花，通过产品方案+服务的业务布局，引领行业前进方向。网络安全进入到主动防御新阶段，政策、监管、需求场景和供给侧共同推动行业发展。政策：网络安全行业受政策影响大，行业延续高景气度。各项政策的落地从覆盖广度、深度、力度等多个维度提高国内网络安全市场投入的积极性，长期带动需求增加。监管：监管合规更注重实战化效果。需求场景旺盛：5G商用催生大量云大物工等新兴IT技术领域的安全需求。预计到2021年，云安全、大数据安全、物联网安全、工业互联网安全市场规模合计将达到715亿元，年均增速超过40%。供给侧：创新型厂商的体系化建设能力、实战化方案效果推动行业集中度不断提升。四大核心竞争优势构筑高壁垒，巩固公司网安龙头地位。1）公