山西证券：锦江酒店（600754）-欧洲业务冲击业绩端，定增获批优化业务结构

锦江酒店(600754)事件点评近日公司发布2020年业绩预减公告，预计2020年归母净利润为1.02亿元-1.37亿元，与上年同期相比减少9.55-9.90亿元，同比下降87.46%-90.66%；扣非归母业绩亏损6.81-6.31亿元，与上年同期相比减少15.23-15.73亿元，同比下降170.71%-176.32%。受欧洲疫情反弹影响，Q4业绩下滑明显。根据公告我们测算，Q4实现归母业绩亏损1.64-1.99亿元，环比Q3减少1.48-1.83亿元；扣非归母业绩亏损2.26-2.76亿元，环比Q3减少2-2.5亿元，主要系三季度以来欧洲国家疫情出现第二波反弹，酒店入住率等指标受到严重冲击。剔除上半年转让子公司投资收益及收到政府补助计入Q1所致，全年Q2营收业绩表现突出。公司年内收到政府补助3.62亿元以及子公司股权转让获得6亿元投资收益，预计2020年整体收益为正。公司大陆境内酒店经营情况年内不断好转。目前旗下大陆境内酒店经营情况持续回暖，20Q4整体RevPAR为150.8元/间，同比下降2.75%，环比Q3提高4.29%。受国际疫情持续蔓延影响，公司欧洲酒店经营情况尚未出现