东吴证券：科达利（002850）-事件点评：就近配套锁定大客户，产能扩张优势进一步扩大

科达利(002850)投资要点事件：公司公告，拟在四川省宜宾市投资设立全资子公司，投资建设年产值约20亿元的动力电池精密结构件项目产能，总投资不超过10亿元，资金来源为企业自有资金。就近配套锁定大客户，产能扩张优势进一步扩大。目前公司惠州、溧阳、大连三大基地稳定生产，产值超过40亿，同时在建惠州二期、宁德基地、德国基地、瑞典基地，此次新增扩建宜宾基地，总投资10亿，预计将新增20亿产值，全部达产后，预计公司产值将达到120亿产值。本次扩建，我们预计：1）进一步增强公司的规模优势，科达利绑定宁德、LG、特斯拉等，目前产能是竞争对手10倍以上，本次扩产将进一步增强公司的规模优势，新进入者难以构成威胁，公司在研发能力、生产管理、产能布局、成本管控等方面全面领先，龙头地位稳固。2）就近配套宁德时代产能，份额有望进一步上升。公司为宁德时代核心供应商，宁德时代加速扩产，四川基地规划产能预计达100GWh以上，公司在四川周边配套建厂，在宁德时代份额有望上升，若配套70%，22/25年分别增厚6/30亿收入，以21年总收入为基准对应弹性约15%/80%，业绩弹性巨大。锁定全球一线电池企业、车企，22年