华西证券：通宇通讯（002792）-业绩高增长，5G基站建设受益

通宇通讯(002792)1、事件概述：公司发布2020年度业绩预报。全年预计实现归母净利润7000万元-7500万元，同比上升177.62%-197.45%。2、整合部门精细化管理，期间费用率同比下滑：2020年前三季度公司销售费用率为5.47%，同比下降2.17pct，管理费用率为4.90%，同比下降1.04pct。2020年，公司加大成本管控，整合部门资源，进行精细化管理，提升管理水平，节省不必要的费用支出，使得当期管理费用较去年下降。同时，由于疫情影响出差费用减少，公司积极采用了更为合理的线上营销手段，在获得稳定订单的同时销售费用有所下降。3、国内外接力新签订单，未来业绩有保障：2020年9月，全资子公司通宇香港与俄罗斯现代通信技术有限公司签订销售协议，公司预计将向现代通信销售总金额为1亿美元的基站天线产品，有助于公司国外订单业绩回升。自从全球新冠疫情爆发后，国外部分地区基础通信建设节奏放缓，公司上半年出口收入同比大幅减少。公司本次与现代通信签订销售协议，公司在欧洲地区的销售份额及市场地位得到进一步提升。此外，2020年11月，公司披露《关于收到智能换电柜项目中选结果的公告》，公