天风证券：志邦家居（603801）-20年业绩超预期，Q4利润翻倍增长，弯道超车典范

志邦家居(603801)公司发布年度业绩快报，20年业绩超预期。20年预计实现营业收入38.4亿元，+29.65%，其中Q1/Q2/Q3分别实现收入3.26/8.98/11.48亿元，同比分别-21.19%/+22.22%/+41.87%，Q4预计实现营业收入14.68亿元，同比+46.21%，四季度收入环比三季度向好，同比实现大幅增长。预计全年归母净利润3.95亿元，同比+19.96%，其中，其中Q1/Q2/Q3分别实现归母净利润-0.45/0.95/1.48亿元，同比分别-241.27%/+21.44%/+19.76%，Q4预计实现归母净利润1.97亿元，同比+104.67%，超出市场预期。全年预计扣非后归母净利润3.62亿元，同比+26.82%，其中，其中Q1/Q2/Q3实现扣非后归母净利润-0.45/0.89/1.42亿元，同比分别-283.56%/19.05%/37.35%，Q4预计实现扣非后净利润1.76亿元，+113.67%。剔除限制性股票费用摊销影响，公司净利润为4.23亿元，同比增加28.02%。继Q3收入/利润高增长后，Q4继续超市场预期，并公司在手订单充足。20Q