民生证券：博创科技（300548）-2023年半年报点评：传统主业保持平稳，数通领域积极推进静待突破

博创科技(300548)事件概述：8月17日，公司发布2023年半年报，上半年实现营业收入6.32亿元，同比增长0.55%，实现归母净利润1.42亿元，同比增长89.94%，实现扣非后归母净利润0.41亿元，同比下降36.30%。从Q2单季度来看，实现营业收入2.38亿元，同比下降27.4%，环比下降39.4%，实现归母净利润1.05亿元，同比增长171.81%，环比增长186.81%。公司营收平稳，非经常性损益对利润影响较大：上半年营收和归母净利润分别实现同比增长0.55%和89.94%，归母净利润增速远超营收增速主要受益于非经常性损益，去年同期为1025万元，23年上半年为1.0亿元，主要系参股联营企业投资收益、政府补助及闲置资金理财收益所致。从综合毛利率来看，23年上半年为13.68%，较去年同期下降4.92pct，主要源于低毛利率的10GPON光模块收入占比进一步提升所致。电信领域需求平稳提升，下半年预计将延续增长势头：23年上半年公司电信领域实现收入6.23亿元，同比增长1.23%，占营收的98.57%，公司10GPONOLT光模块的出货量持续保持国内领先。从行业层面来看，境