群益证券：移远通信（603236）-单季营收创新高，下游需求助力业绩持续增长

移远通信(603236)结论与建议：公司发布2020年业绩预告，预计全年实现净利润为2.29-2.59亿元，同比增长55%-75%；扣非后净利润为2.06-2.36亿元，同比增长53%-75%。公司业绩超预期。公司是全球蜂窝物联网模组龙头提供商，市场份额逐步提高。公司加大研发不断推出新产品丰富产品种类，随着规模效应显现成本有望持续下降。我们看好公司的长期盈利能力，给予“买入”评级。受益物联网行业需求快速增长，4Q业绩超预期：按照中值计算，2020年公司实现净利润为2.44亿元，同比增长65%，扣非后净利润为2.21亿元，同比增长64%。公司全年业绩实现高增长，主要是受益于物联网终端市场的需求快速增长，公司不断研发新产品，在车联网等多个领域市场份额不断扩大。其中4Q单季净利润为1.19亿元，同比增长118%，环比增长115%，单季度净利润创历史新高，我们认为主要是高价值的车联网业务占比提升，公司产品结构优化叠加费用率下降。公司业绩超预期。行业景气度高，车联网业务快速推进：根据IDC数据，2020年全球物联网连接数量达300亿，到2024年全球物联网的连接数量将达650亿，年复合增长超20