华安证券：沪电股份（002463）-业绩快报符合预期，静待下游恢复

沪电股份(002463)事件：公司披露2020年度业绩快报，2020年全年实现营业收入74.51亿元，同比增长4.53%；归属于上市公司股东的净利润13.43亿元，同比增长11.35%；基本每股收益0.7889元。主要观点：业绩增速放缓，产品毛利率受订单影响调整根据业绩快报，公司第四季度预计实现营业收入18.94亿元，同比增长-10.57%，环比增长-6.38%；利润总额3.65亿元，同比增长-2.66%，环比增长-15.31%；归属于上市公司股东的净利润3.88亿元，同比增长9.29%，环比增长4.58%。本报告期增速放缓主要因素为通讯板业务订单下滑，导致公司整体产品结构发生变化，但得益于公司品质和技术优势，积极管控成本，平衡并优化订单结构综合毛利率相比2019年仍有0.88%的增加。景气周期延续，静待下游恢复2020年6月，虽然受到疫情和春节等节假日影响，中国三大运营商在全国仍建设新开通的5G基站超过了27万个,中国5G发展呈现加速态势，部分城市半年完成了全年建设计划。但三季度由于外部摩擦导致国内5G建设进度受到影响，同时本季度数据中心业务需求从高速增长转为下降。2020年整体我国