华安证券：移远通信（603236）-车联网放量在即，公司业绩拐点初现

移远通信(603236)事件回顾29日晚公司发布2020年业绩预告，预计全年实现归母净利润2.29-2.59亿元，同比增长55%-75%；实现扣非归母净利润2.06-2.36亿元，同比增长53.07%-75.03%。其中，预计Q4实现归母净利润1.04-1.34亿元，同比增长89.09%-143.64%。全年业绩超预期，主要系车载等领域份额提升公司2020年业绩超出此前市场一致预期，主要是由于公司不断研发新产品，以满足不断增长的物联网终端市场的需求，在车载等众多应用领域的市场份额不断扩大，营业收入和净利润均有提升。随着5G产品逐渐成熟，我们认为费用端的平滑可能也是全年业绩亮眼的原因之一。跨越万物互联元年，公司纵横拓展打开成长天花板2020年物联网连接数首次超越非物联网，无线通信模组目前仍处于智能网联加速渗透阶段，无线通信模组享受连接数量爆发和智能化单品价值量提升，模组行业正常情况下每年增长30-40%，公司作为行业龙头，市场份额持续提升（目前35%，目标50%+），同时不断开拓新的客户和场景（车载、PC），增速有望高于行业平均水平（40%+）。竞争格局基本确立，壁垒高筑下公司业绩拐点初